上市悬了招股书更新难产 菊笑股份敢带病二度冲IPO

  更新招股书的末了时限已过,菊笑股份仍未给出答案,详细缘由未知

  出品 | 每日财报

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  作者 | 关越

  回答证监会的题目,菊笑股份卡壳了。

  在证监会5月28日的始发企业新闻外中,对四川菊笑食品股份有限公司(以下简称“菊笑股份”)的审核状态表现“已逆馈”。而按照证监会逆馈偏见,菊笑股份需更新招股书,但却“难产”了。

  已通过了更新招股书的末了期限,公司方面照样异国动静。《每日财报》仔细到,4月24日,对菊笑股份的始发申请文件,证监会给出逆馈偏见。即上文所说“已逆馈”。菊笑股份答在30日内给出书面回复,最晚5月23日更新的招股书答出现在证监会网站上。但眼望6月已至,迟迟不见招股书更新。

  望望菊笑股份的“毛病”,就清新更新招股书“难产”的因为。

  分公司出纳挪用9578万不吐露

  不仅逆馈响答的偏见,4月29日,证监会还对菊笑股份采取了出具警示函的走政监管措施。

  证监会对一些始发企业进走现场检查,发现菊笑股份的分公司出纳挪用公司资金发生额累计达9577.89万元,但公司始次申报稿未吐露该事项,存在着货币资金吐露不实、内限制度存在宏大弱点、返利计挑阻止确等题目。

  实际上,在公司的招股书中袒露的其它题目更众。

  例如:对品牌单一、市场荟萃的 “致命”短板,菊笑股份无计可施;董事长童恩文在“股权激励”中独享大头,吃相寝陋。还有,“一次分光家底”期待上市融资“输血”,也堪称奇葩。

  菊笑股份是四川省内奶成品重点企业,公司前身成立于1984年,在1996年便推出“菊笑纯牛奶”。公司产品唯一商标是“菊笑”,董事长是童恩文。

  2017岁暮时,菊笑股份始次冲刺IPO,2018年3月被宣布终止审阅。2019年7月重启IPO征程。

  固然已是第二次冲击IPO,菊笑股份还如此“不着调”。如能“带病”上市,以后在资本市场还会整出众少“幺蛾子”?如不及上市,过段时间会不会又第三次冲击IPO?

  散户奶源隐忧郁  市场品牌太单一

  奶成品走业涉及千家万户的安危,自从“三聚氰胺”事件后,全社会都更添偏重奶源质量题目,证监会对菊笑股份也做了追问。

  证监会请求菊笑股份回答的题目不少,包括采购渠道中是否包含幼周围奶牛养殖户,采购占比是众少?对这些幼周围奶牛养殖户的管理制度、选取标准、质量把控又如何?是否展现过食品坦然或质量题目?

  现在时限已过,公司仍未给出答案,详细缘由未知。

  在《每日财报》望来,品牌单一是菊笑股份另一个“短板”。

  奶成品走业中,伊利股份(600887.SH)有“金典”“安慕希”“畅轻”“金领冠”“巧笑兹”“畅意100%”等品牌。三元股份(600429.SH)有“三元”、“极致”、“喜欢力优”、“八喜”等一系列品牌。

  菊笑股份产品唯一商标是“菊笑”。在招股书中,公司大谈此品牌获得的荣誉、光荣称号。品牌单一的风险,既未挑及,更不要说及早准备答对预案。

  不仅品牌单一,出售区域也褊狭。

  从2016年至2019年1季度,菊笑股份对四川省内的出售,占公司主营收好98%以上。公司称积极开发重庆、西藏等省外市场。但公司成立已超30年,但在重庆、西藏的出售占主营收好不敷2%。市场太甚荟萃的风险仍未解决。

  单一品牌、市场荟萃,奶成品走业中有此同样“短板”的是科迪乳业(维权)(002770.SZ)。菊笑股份也将科迪乳业行为可比公司。

  然并卵,科迪乳业已经爆雷。

  科迪乳业IPO审核时,证监会同样追问科迪乳业,比如:采用单一品牌策略,国内游导致出售费用率大幅矮于同业公司,此栽情况是否可不息?有何提防品牌危机的有效措施?科迪乳业通知期出售费用率矮于走业可比公司,是否具有不息性?对异日经生意业务绩有何影响?以及有关的经营风险又有众大?

  2019年8月,因涉嫌作恶违规,科迪乳业被证监会立案调查,公司2019年陷入折本泥沼。

  前事不忘,后事之师。

  对于单一品牌风险、市场荟萃风险,菊笑股份在招股书中并无挑示,也就更谈不上提防措施了。

  与上述异日风险相比,公司在递交审报原料之前的“神操作”,更是让市场吃惊。

  董事长独占员工股权激励95% 

  股权激励的受惠者,答是公司大片面员工、管理层和中央人员共享。若变成董事长一人吃“大头”,云云的股权激励就变了“味”。

  在公司改制前夕,即2016年10月24日,菊笑股份召开股东会,决定“以添资手段实走员工股权激励”,添资价格4.23元/股

  这价格够矮。比菊笑股份2015岁暮每股净资产矮40%,比上一次添资扩股价矮30%。

  这次股权激励的股份,董事长童恩文认缴了95%,员工持股平台认缴5%。

  童恩文拿绝对“大头”的理由何在?这次添资扩股会议的决策流程是什么样?招股书并未吐露。

  添资扩股会议中还做了另外一个决定,实走大额收好分配。将公司可分配收好中的1.6326亿元,全片面失踪。这个分红额,是添资扩股半年前一次分红额的16倍,约占公司净资产的一半。收好分配按照及会通过策过程是什么情况,招股书同样未吐露。

  将公司收好分光后,菊笑股份准备到A股市场来“圈钱”,拟召募资金中,要用其中5.59亿元建设乳品基地项现在。

  就奶源坦然、品牌单一出售区域荟萃、董事长独拿“股权激励”绝对大优等疑点,《每日财报》致函菊笑股份,但截至发稿,公司方面并异国给出回复。

 

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